بافيت

بافيت
بقلم روجر لوينشتاين
من بداياته المتواضعة كطفل لديه طريق ورقي لصحيفة واشنطن بوست ، يروي بافيت (1995) قصة وارن بافيت لكونه أحد أكبر المساهمين في الصحيفة. لقد كان واحدًا من أغنى وأهم فاعلي الخير في العالم. اكتشف كيف جعلته توليفة خاصة من العمل الجاد والانضباط والاقتصاد هناك.
أثناء نشأته في أوماها ، نبراسكا ، في مدينة الغرب الأوسط ، كان المال في كثير من الأحيان في ذهن وارن بافيت.
وُلد وارن إدوارد بافيت في 30 أغسطس 1930 لأبوين هوارد وليلى بافيت ، في وقت كانت فيه العديد من العائلات تواجه مستقبلًا غير مؤكد.
تعلم يونغ وارين قيمة المال عندما كان طفلاً في فترة الكساد الكبير.
في عام 1932 ، عندما ضرب الكساد مدينة أوماها ، مسقط رأس وارن ، نبراسكا ، فقد والده وظيفته كبائع للأوراق المالية في البنوك المحلية. لكن والده كان واسع الحيلة وسرعان ما بدأ عمله الخاص ، حيث قام ببيع الأسهم والسندات الآمنة والموثوقة.
كانت الأرباح ضئيلة. في الواقع ، كانوا قادرين على شراء مثل هذه الكمية الصغيرة من الطعام لدرجة أن والدة وارن غالباً ما تعطي نصيبها لهوارد للحصول على وجبة لائقة.
تركت هذه الأوقات الصعبة لدى وارن بافيت انطباعًا دائمًا وعززت رغبته في نوع من الأمن والاستقرار الذي يمكن أن يشتريه المال. على الرغم من نجاح أعمال والده عندما كان وارين في السادسة من عمره ، إلا أنه لم ينس سنوات الكساد المبكرة.
لم يمض وقت طويل حتى تم الكشف عن اهتمام وارن بالاستثمار وريادة الأعمال.
كان دائمًا متحمسًا لزيارة مكتب والده ، وعندما كان وارن في العاشرة من عمره ، اصطحبه هوارد في رحلة عمل مثيرة إلى نيويورك ، حيث زاروا البورصة.
بعد عام ، عندما كان في الحادية عشرة من عمره ، حقق وارن ربحه الأول من خلال شراء وبيع الأسهم مع أخته دوريس.
لتحمل هذه الأسهم ، اضطلع وارن بالعديد من الأنشطة التجارية ، مثل المشي في ملعب الجولف المحلي لجمع كرات الجولف المفقودة ثم بيعها مرة أخرى إلى المالك.
في سن الرابعة عشرة ، كان وارن مسؤولًا عن خمسة طرق ورقية منفصلة ، مما جعله يستيقظ مبكرًا كل صباح ، ويسلم الأوراق ويجمع رسوم الاشتراك.
من خلال توفير كل سنت صنعه ، اشترى وارن 40 فدانًا من الأرض مقابل 1200 دولار عندما لم يكن قد بلغ الخامسة عشرة من عمره.
لم يكن وارين سيئًا في المدرسة أيضًا. تخرج في أعلى ثلاثة في المائة والتحق بكلية وارتون للتمويل والتجارة ، في ولاية بنسلفانيا ، حيث نما حبه للمال.
التقى بافيت بمعلمه في كلية كولومبيا للأعمال وبدأ حياته المهنية في الاستثمار.
مع وجود درجة A مباشرة كطالب جامعي ، تفاجأ بافيت عندما رفضت كلية هارفارد للأعمال طلبه للدراسات العليا. لكن هذا الرفض ربما كان الأفضل ، لأن أستاذه في كلية كولومبيا للأعمال (الذي قبله) سيكون له تأثير هائل على حياته.
رائد في تحليل سوق الأوراق المالية مع نهج فريد لإيجاد الاستثمارات الصحيحة ، كان هذا الأستاذ الاقتصادي بنيامين جراهام.
كان حجر الزاوية في فلسفة جراهام هو تجنب التعامل مع الأسهم الخطرة تمامًا. لقد فعل ذلك من خلال تحديد القيمة الجوهرية للشركة ومقارنتها بالقيمة السوقية ، وهو السعر الحالي الذي يتم بيع الأسهم به.
مطلوب البحث الدؤوب للعثور على القيمة الجوهرية للشركة. يجب إضافة جميع أصولها ، بما في ذلك تدفقات الإيرادات والآفاق المستقبلية. لكن الأمر يستحق العمل.
أنت تعلم أنك حصلت على رهان آمن عندما تكون القيمة الجوهرية أعلى من القيمة السوقية ، وهي مسألة وقت فقط قبل أن يرتفع سعر السهم المقدر بأقل من قيمته إلى القيمة السوقية. أصبح جراهام أسطورة باستراتيجية الشراء هذه لشراء الأسهم منخفضة المخاطر وتحقيق أرباح عالية.
أحب بافيت فلسفة جراهام ، التي أصبحت القوة الدافعة في ممارسته الخاصة. ازدهرت علاقته مع جراهام أثناء وبعد فترة بافيت في كولومبيا.
خلال 22 عامًا من التدريس التي قضاها غراهام ، لم يكن لديه طالب A + مطلقًا. كان بافيت أول أعماله. بعد التخرج ، تم تعيين بافيت للعمل في شركة بن جراهام للاستثمار في وول ستريت ، جراهام نيومان كورب.
تم رفض بعض مقترحاته المبكرة لأنها كانت تعتبر مخاطرة كبيرة ، ولكن في النهاية أصبح بافيت موظفًا متميزًا.
تضمنت واحدة من أكثر صفقاته التي لا تنسى شركة شوكولاتة وإتاحة وسيلة للجميع للاستفادة عندما ارتفع سعر الكاكاو فجأة في عام 1954. كان صانع شوكولاتة محلي في نيويورك يطلب المساعدة من جراهام نيومان وبوفيت رأى أنه يمكنهم تصفية الملايين من أرطال الكاكاو وبيع الحبوب في شركتهم للمساهمين. استنادًا إلى السعر “الآجل” للكاكاو ، حقق هذا صافي أرباح للشركة وبوفيت ، وهي مكافأة رائعة مع كل معاملة.
عاد بافيت إلى نبراسكا في السادسة والعشرين من عمره وبدأ عمله الخاص.
لم يكن البوفيه أبدًا في حالة حب مع صخب مدينة نيويورك. علاوة على ذلك ، أصبح الآن أبًا ، وأراد تربية أطفاله في بيئة أوماها الهادئة.
عندما عاد إلى مسقط رأسه ، بدأ بافيت في تكوين شراكة استثمارية خاصة به ، بافيت أسوشيتس ، المحدودة.
لقد جمع 500000 دولار من الأصدقاء والعائلة في غضون عام ، وقد عمل جميعًا من خلال تطبيق نظريات جراهام بشكل لا تشوبه شائبة والاستثمار في شركات مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية والتي تؤتي ثمارها بثبات.
في تلك السنة الأولى ، كان نجاحه عظيماً لدرجة أن محفظته الأولية البالغة 500 ألف دولار زادت قيمتها بنسبة 10 في المائة. بحلول نهاية العام الثالث ، تضاعفت هذه القيمة بالفعل! من اللافت للنظر ، طوال الوقت ، أن هذا الشاب في نبراسكا كان يتفوق في الأداء على متوسط داو جونز الصناعي.
أخيرًا ، في عام 1961 ، اتخذ بافيت القفزة الكبيرة التالية واشترى حصة مسيطرة في شركة.
كان هذا أكبر استثمار قام به حتى الآن – مليون دولار كاملة من أموال شراكته ، والتي وضعها في شركة ديمبستر ميل للتصنيع ، وهي شركة طواحين هواء تكافح لن يقترب منها معظم المستثمرين الآخرين.
لكن بافيت كان يعلم أن لها قيمة جوهرية قوية ، وقد جعله استثماره رئيسًا لمجلس إدارة الشركة. ذهب إلى العمل وقام بفرز مواردهم المالية المتعثرة.
بعد مرور عام ، كانت الشركة في طريقها إلى النجاح ، حيث تم تداول أسهم بقيمة 2 مليون دولار بسعر ضعف ما دفعه بافيت سابقًا.
بحلول عام 1963 ، كان هذا السعر ثلاثة أضعاف قيمته الأولية ، وأشار إلى أن الوقت قد حان لبافيت للمضي قدمًا. لذلك باع الشركة وحقق لشركائه ربحًا قدره 2.3 مليون دولار.
بشكل لا يصدق ، في سن 35 عامًا فقط ، ارتفعت محفظة بافيت لعام 1965 إلى 22 مليون دولار ، وبلغ صافي ثروته حوالي 4 ملايين دولار.
انخرط بافيت في شركته الشهيرة بيركشاير هاثاواي في عام 1962.
اشترى بافيت حصة مسيطرة في بيركشاير هاثاواي ، الشركة الأكثر ارتباطًا به اليوم ، في عام 1964.
بدأت شركة بيركشاير هاثاواي كشركة مصنعة للمنسوجات في عام 1839 ، ولكن في أوائل الستينيات ، كانت شركات المنسوجات الأمريكية تخسر الكثير من الأعمال في أسواق التصنيع الأرخص في آسيا وأمريكا اللاتينية ، لذلك كانت تبيع بسعر 7.60 دولار فقط للسهم عندما بدأ بافيت في شراءه. في عام 1962. كانت الشركة في حالة يرثى لها.
ومع ذلك ، عندما كان بافيت يقوم بواجبه لإضافة قيمته الجوهرية ، أدرك أنه كان من المفترض أن يتم تداول الشركة بسعر 16.50 دولارًا. وهكذا ، كانت بيركشاير هاثاواي صفقة رائعة لا يمكن أن يفوتها ، لذلك اشترى كل سهم يمكنه الحصول عليه ليصبح في النهاية المساهم الأكبر.
على الرغم من أنها كانت تكافح دائمًا كشركة نسيج ، إلا أنها نجحت كشركة قابضة لشركات بافيت الأكثر نجاحًا مثل شركة التأمين الوطنية للتعويضات ، التي اشتراها مقابل 8.6 مليون دولار في عام 1967.
لذلك ، على الرغم من أن المنسوجات تكسب بيركشاير فقط حوالي 45000 دولار من الأرباح سنويًا ، إلا أن ممتلكاتها من أسهم التعويض الوطني أكسبتها حوالي 2.1 مليون دولار.
بحلول عام 1969 ، أصبح بيركشاير هو المحور الأساسي لوقته وطاقته ، ولذا قرر حل شراكة أوماها الأصلية التي ارتفعت قيمتها بشكل كبير على مدار الـ 13 عامًا الماضية – من نصف مليون إلى 104 ملايين دولار.
كرئيس لمجلس الإدارة في بيركشاير هاثاواي ، استمر بافيت في إضافة شركات جديدة إلى حيازته ، وبالتالي ، ارتفع سعر أسهم بيركشاير الخاصة – حيث ارتفع من 7.60 دولارًا للسهم في عام 1962 إلى 95 دولارًا للسهم الواحد في عام 1976!
بحلول ذلك الوقت ، كان بافيت قد اكتسب اسمًا كبيرًا لنفسه ، وكان بإمكانه أن يفعل شيئًا كان يريده دائمًا – امتلاك صحيفة.
في السبعينيات من القرن الماضي ، أصبحت بيركشاير أكبر مساهم خارجي في صحيفة واشنطن بوست ، وهي صحيفة بافيت نفسها التي سقطت على أعتاب منازل الناس عندما كان طفلاً صغيرًا.
خلال هذا الوقت ، استمر بافيت في دفع راتبه السنوي الثابت البالغ 50،000 دولار.
زادت ثروة بافيت بشكل كبير في الثمانينيات.
في عام 1979 ، كان بافيت لا يزال أعلى بكثير من متوسط داو جونز الصناعي. بلغ صافي ثروته 140 مليون دولار ، وباع بيركشاير بسعر 290 دولارًا للسهم.
مع انتقال البلد والاقتصاد إلى الثمانينيات ، بدأت فلسفة بافيت الاستثمارية أيضًا في التحرك في اتجاه جديد.
بحلول الثمانينيات من القرن الماضي ، توفي معلمه القديم بن جراهام ولم يعد بافيت يركز على الشركات الصغيرة ذات القيمة المنخفضة. كان يشتري شركات كبيرة ومعروفة مثل واشنطن بوست وشركة التأمين GEICO.
لكن على الرغم من أنه تجاوز طريقة جراهام ، إلا أنه لا يزال يستخدمها من حيث المبدأ. بدلاً من الاعتماد على الأصول المالية لشركة ما لقياس قيمتها الجوهرية ، قام الآن بتوسيع وجهة نظره لتشمل علامتها التجارية بالكامل.
دفعت السوق العدوانية في الثمانينيات ، مدعومة بقدرته على القيام باستثمارات كبيرة ، بوفيه إلى مستويات جديدة من الثروة.
في عام 1980 ، تعهد الرئيس المنتخب حديثًا ، رونالد ريغان ، بإحداث ثورة في الاقتصاد المتعثر. خفض ريغان أسعار الفائدة للمساعدة في ذلك ، الأمر الذي توقع الخبير الاقتصادي المؤثر هنري كوفمان أنه سيستمر في الانخفاض. دفعت هذه البيئة الجديدة الناس إلى فورة شراء.
أصبحت الأسهم أكثر جاذبية للمشترين بسبب انخفاض أسعار الفائدة ، وقفز مؤشر داو جونز 38.81 نقطة ، مسجلاً مستوى قياسيًا جديدًا.
في حين لم يغير أي من هذا فلسفة استثمار بافيت المريض والمنهجي ، استمرت بيركشاير هاثاواي في جني الثمار.
كان داو يمر عبر السقف ، وارتفع سهم بيركشاير معه. وقد بيعت أسهمها بسعر 1،310 دولارات بنهاية عام 1983. وبلغت قيمة مقتنيات “بيركشاير هاثاواي” الآن 1.3 مليار دولار.
أما بالنسبة لبوفيت نفسه ، فقد ارتفع صافي ثروته من 140 مليون دولار إلى 620 مليون دولار على مدار أربع سنوات في الثمانينيات. وأخيراً ، وضع بافيت القائمة السنوية لمجلة فوربس للمليارديرات في عام 1985 ، مع استمرار ازدهار الأسواق.
بافيت ليس مليارديرًا نمطيًا في وول ستريت على الرغم من ثروته الهائلة.
بقي بافيت مرتاحًا طوال حياته ، في منزل متواضع اشتراه في سن 27 مقابل 31500 دولار. لكن هذا مجرد غيض من فيض من طرق بافيت العديدة لتحدي الصورة النمطية للملياردير.
بادئ ذي بدء ، لم يعجب بافيت بفكرة طبقة النخبة الأمريكية.
حتى خلال أيام الفصل العنصري على نطاق واسع في أوائل الستينيات ، تحدى بافيت العديد من أقرانه عندما قاطع نادي الروتاري المحلي لرفضه قبول الأعضاء غير البيض.
أدى هذا أيضًا إلى أن يصبح عضوًا ديمقراطيًا ، على الرغم من أن والده كان جمهوريًا طوال حياته وأمضى ثماني سنوات كعضو في الكونغرس في واشنطن. ولكن بعد وفاة والده ، بدأ بافيت في تقديم تبرعات متكررة للحملات السياسية الديمقراطية.
على عكس العديد من المواطنين الأثرياء ، رفع بافيت صوته ضد التخفيضات الضريبية للأثرياء – أو كما يسميها “الرفاهية للأثرياء” – على الرغم من حقيقة أن مثل هذه التخفيضات الضريبية ستفيد موارده المالية.
منذ أواخر العشرينات من عمره ، كان بافيت جاهلًا بما يجب أن يفعله بثرواته ، لأنه لا يعيش أسلوب حياة ساحر مع سيارات باهظة الثمن أو منازل أو ملابس.
لقد صاغ أطفاله حتى لا يعتمدوا على نجاحه ، ويعلمهم دائمًا أن يشقوا مساراتهم الخاصة في الحياة ويكسبوا رزقهم.
لذلك ، في عام 2006 ، بعد وفاة زوجته سوزان ، قرر التبرع بمعظمها للأعمال الخيرية.
تلقت مؤسسات عائلة بافيت المختلفة سدس ثروته ، وسيتم تخصيص الباقي بمرور الوقت لمؤسسة بيل وميليندا جيتس ، التي تساعد في مكافحة الأمراض في الدول النامية.
اعتبارًا من عام 2015 ، بلغ صافي ثروته 64 مليار دولار ، مما يجعل التزامه بمؤسسة بيل وميليندا جيتس ، أحد أعظم التبرعات الخيرية في التاريخ – وهو إرث يمكن أن يفخر به بكل الوسائل.
الملخص النهائي
قام بنيامين جراهام بتوجيه وارن بافيت. بمساعدته ، تعلم بافيت الفرق الكبير بين قيمة الشركة ومقدار البيع بها. إن القدرة على تمييز هذا الاختلاف ، إلى جانب الإنكار الشديد للخضوع للاتجاهات والفهم الحاد للأرقام ، هو ما مكّن بافيت من تجميع أكثر من 66 مليار دولار من الثروة.

اترك تعليقًا

إملأ الحقول أدناه بالمعلومات المناسبة أو إضغط على إحدى الأيقونات لتسجيل الدخول:

شعار ووردبريس.كوم

أنت تعلق بإستخدام حساب WordPress.com. تسجيل خروج   /  تغيير )

Google photo

أنت تعلق بإستخدام حساب Google. تسجيل خروج   /  تغيير )

صورة تويتر

أنت تعلق بإستخدام حساب Twitter. تسجيل خروج   /  تغيير )

Facebook photo

أنت تعلق بإستخدام حساب Facebook. تسجيل خروج   /  تغيير )

Connecting to %s