بنك أميركا

بنك أميركا
ملحمة النضال من أجل إنشاء قانون الاحتياطي الفيدرالي
بقلم روجر لونشتاين

الشعبوية من أندرو جاكسون مغموسة خطط لانشاء بنك مركزي في الولايات المتحدة.
إذا كان لمرشح رئاسي اليوم أن يشكك في حق بنك الأحتياطي الفيدرالي الأميركي في الوجود،
فإن التعليق في أحسن الأحوال سوف يعتبر مزحة أو أسوأ من ذلك، هذيان مجنون.
كما سترى قريبا ، ومع ذلك ، فإن هذا النوع من الرأي في الأيام الأولى من الولايات المتحدة لم
يكن من غير المألوف.
بين حرب الأستقلال التي انتهت في عام 1783 وأوائل القرن العشرين، عارض العديد من
الناس أي شكل من أشكال السلطة المركزة في الولايات المتحدة، بما في ذلك البنك المركزي.
واستندت هذه المعارضة إلى الخوف من أن تمارس الحكومة مع مثل هذه المؤسسة قدرا
مبرر له من السيطرة على حياة المواطنين.
على سبيل المثال، في عام 1791 ،تم استئجار البنك الأول للولايات المتحدة ومقره فيالدلفيا
لمدة 20 عاما. الأ أن المناهضين للفيدرالية عارضوا بشدة وجود هذا البنك المركزي باعتباره
عالمة على هيمنة الحكومة، ومنعوا تجديد الميثاق.
وبدال من البنك المركزي، اضطرت البنوك على المستوى الأقليمي وعلى مستوى الولايات
إلى إصدار أوراقها النقدية الخاصة.
خلال حرب عام 1812 ضد بريطانيا، تسبب عدم وجود عملة مركزية منظمة في الولايات
المتحدة في فوضى مالية. ومن أجل تأمين مصالحها السوقية بشكل أفضل، بدأت الشركات في
تفضيل كل من التعريفات المركزية والتنظيم، الأمر الذي أدى إلى إنشاء البنك الثاني للولايات
المتحدة في عام 1816.
ولكن سرعان ما واجهت الأمال في إنشاء بنك مركزي قوي عقبة أخرى في أندرو جاكسون،
الرئيس الأميركي السابع.
عارض جاكسون الخدمات المصرفية المركزية ألنه رأى أنها امتداد لسلطة الأقلية الثرية على
الأغلبية الأكثر فقرا. وكان رأيه، الذي ردد تيارا شعبويا في ذلك الوقت، هو أن العمل
المصرفي كان قوة نخبوية مناهضة للديمقراطية.
أدت سلسلة من الذعر في السوق وإخفاقات السيولة إلى دعوة متزايدة إلنشاء بنك مركزي قوي.
بعد الكساد الأقتصادي الخطير المعروف باسم الذعر في عام 1893 ،دخلت الولايات المتحدة
فترة من الأزدهار الأقتصادي الذي بدا بالنسبة للكثيرين كما لو أنه سيستمر إلى الأبد.
كان هذا وهما بالطبع وقد تحطم هذا الخيال فى عام 1907 عندما ادت ازمة السوق المستمرة
منذ ثلاثة اسواق الى انكماش الأقتصاد الأمريكى بنسبة 40 فى المائة .
كيف حدث هذا؟ وكان ارتفاع الصناديق الأستئمانية عامال مساهما في ذلك.
الثقة هي شركة حققت مركزا احتكارا في سوق معينة. فعلى سبيل المثال، تمتلك ثقة القطن
أغلبية – إن لم يكن كلها – من أسهم شركة قطن تتاجر في سوق غير منظمة. وعندئذ ستتمكن
هذه الثقة وحدها من تحديد سعر الأسهم في السوق.
في عام 1907 ،كان العامل المحفز للتحطم هو شركة النحاس المتحدة.
أوال، تجاوز مالكو الشركة الحدود ألنهم أخطأوا في قراءة مقدار المال الذي يحتاجونه
لمحاصرة سوق أسهم شركة النحاس المتحدة. ولكن حتى مع الأموال المقترضة، كانت تفتقر
إلى النقد الكافي الحتكار السوق. وسرعان ما أدركوا أنهم ال يملكون حتى ما يكفي من النقد
لسداد ديونهم لدائنيهم والبنوك.
وقد أدى هذا الفشل في السيولة إلى الذعر لدى عامة الناس. وكان الناس قلقين بشأن أمن
الشركات الخاصة والمؤسسات المالية العامة. وفي اندفاعة جنونية إلنقاذ ما تبقى من النقد،
تدفق الناس إلى البنوك لسحب مدخراتهم.
ولكن من المؤسف أن البنوك أيضا عانت من مشكلة السيولة. لقد قاموا باستثمارات في
شركات مالية غير منظمة ولم يكن لديهم الأحتياطيات الالزمة لدفع المودعين.
وكان هذا إيذانا ببداية حالة أخرى من الذعر في السوق، وسرعان ما توقف الأقتصاد
الأميركي. وكان البنك المركزي قادرا على توفير النقد الازم خلال هذه الفترة، ولكن بطبيعة الحال، لم
يكن لدى الولايات المتحدة في ذلك الوقت مصرف مركزي. وبدال من ذلك، اضطرت البنوك
الأقليمية إلى الأعتماد على حسن نية عدد قليل من الممولين الأفراد، أو على أقطاب البنوك مثل
جي بي مورجان.
وقد دفع هذا التدافع البنوك الأقليمية الأميركية إلى اشتهاء أمن مؤسسة مركزية من شأنها أن
تساعدهم على تجنب مثل هذه الأزمات في المستقبل.
شكل العصر التقدمي تحوال سياسيا أدى إلى المزيد من الرقابة الحكومية على الأعمال المصرفية.
ورغم أن الرقابة الحكومية على البنوك مقبولة عموما اليوم، الأ أنها كانت فكرة ناشئة في
أوائل القرن العشرين.
وكما ستكتشفون قريبا، كان الأصالح الأجتماعي والسياسي حاسما لتحقيق هذا التحول في
المنظور. كان العصر التقدمي، أو السنوات بين تسعينيات وعشرينيات القرن التاسع عشر، واحدة من
أكبر الخطوات إلى الأمام لإلصالح الأجتماعي والسياسي. وضغطت الحركة النسائية من أجل
حقوق التصويت، وكافحت مجتمعات السود للتغلب على الفوارق الأقتصادية القائمة على
العرق، والتي استمرت على الرغم من نهاية العبودية.
ولكن في أروقة السلطة، كان الأصالح المصرفي موضوعا للقادة الذكور الأميركيين البيض
في الغالب. وعبر الطيف السياسي، كان هناك إجماع على ضرورة الأصالح، لا سيما فيما
يتعلق بالسياسات التي من شأنها زيادة إشراف الحكومة على النظام المصرفي.
ومن شأن المزيد من الرقابة أن يسمح لألنظمة بتفتيت الصناديق الأستئمانية والأحتكارات
فضال عن إنشاء بنك مركزي في الولايات المتحدة.
لقد وفر الذعر الذي حدث في عام 1907 أكبر دفعة نحو المركزية المصرفية والأصالح
المصرفي. قبل ذلك، كان أغلب الساسة والمصرفيين يشعرون بأن السوق سوف تحل نفسها
بنفسها، وأن السياسة ليس لها أي تدخل في الأعمال التجارية. في الواقع، شعروا أن الحكومة
ليس لها مكان في العمل على الأطلاق.
بيد أن الأزمة أظهرت استحالة الأعتقاد بأن الأسواق تنظم نفسها بنفسها حقا. ولم تكن الأسواق
غير قادرة على إصالح نفسها فحسب، بل كانت هناك أيضا إمكانية أن تستفيد الشركات من
المستهلكين، مع غياب الرقابة الحكومية.
فسوق الأوراق المالية، على سبيل المثال، تعج بالمخططات المحفوفة بالمخاطر. وكان الأفراد
يراهنون على الأسهم دون امتالك الأصول الالزمة لدعم مثل هذه الأستثمارات الخطيرة،
وبذلك كانوا في الأساس يخلقون سوقا جانبية غير منظمة، بل ومخادعة.
وقد أسرت سلسلة من المقالأت في صحيفة وول ستريت جورنال في عام 1909 لدعم
الأصالح المصرفي بذرة التغيير التي كانت تنبت ببطء في هذه البيئة التقدمية الجديدة.

اجتمعت مجموعة من المشرعين والمصرفيين سرا لصياغة خطط لبنك مركزي.
في ما يبدو وكأنه مشهد مباشرة من فيلم، اجتمعت مجموعة صغيرة وسرية من المصرفيين
والسياسيين على جزيرة قبالة ساحل جورجيا في عام 1910 لمناقشة مستقبل الأعمال
المصرفية. وكان أحدهم السناتور الجمهوري نيلسون ألدريتش من رود آيالند. ورغم أنه كان في يوم من
ذات يوم معارضا بشدة لبنك مركزي، الأ أن حالة الذعر في عام 1907 ودراسة النموذج
المصرفي المركزي في أوروبا أقنعته بخالف ذلك.
ورأى ألدريتش كيف كان البنك الأوروبي بمثابة قوة حاسمة لتحقيق الأستقرار وسط أوقات
مالية صعبة. وكان مهتما بشكل خاص بالبنك المركزي في إنجلترا، الذي منع زعزعة
استقرار الجنيه الأسترليني منذ تأسيسه في عام 1694.
وكان بول واربورغ، وهو مصرفي ألماني أمريكي وخبير في النظام المصرفي الأوروبي،
عضوا آخر. وعلى الرغم من أنه كان من نواح كثيرة دخيال على السياسة والتمويل
الأميركيين، الأ أن خبرته الأوروبية ودعمه لبنك مركزي كانا مهمين في صياغة مشروع
القرار لبنك أميركي.
وقد انعكست خلفيات واربورغ وألدريتش المتناقضة في خالفاتهما بشأن مدى ضرورة تنظيم
النظام المصرفي المركزي الأميركي.
وفضل واربورغ التنظيم الحكومي القوي، في حين يعتقد ألدريتش أن مجموعة صغيرة من
البنوك الأقليمية التي يديرها سياسيون ومصرفيون البد وأن توفر الرقابة.
وسعت المجموعة إلى استرضاء المصرفيين والسياسيين على حد سواء، على الرغم من أن
هذه لم تكن مهمة سهلة نظرا لمصالح كل جانب المتناقضة. وشعر المصرفيون بأنهم مهددون
بتدخل الحكومة، في حين اختلف الساسة حول مدى التدخل المناسب.
وبشكل عام، لم يكن الجمهوريون يريدون نفوذا حكوميا يذكر، في حين أراد الديمقراطيون
المزيد من الرقابة ولكنهم كانوا حذرين من أن يكون المصرفيون جزءا من العملية التنظيمية.
وفي معرض تذكيرهم بخوف أندرو جاكسون الشعبوي من المصرفيين، كان الديمقراطيون
عموما ينظرون إلى المصرفيين بعين الريبة.
وكانت خطة الدريتش، بأهدافها المركزية الثالثة، بمثابة نموذج لقانون الأحتياطي الفيدرالي النهائي.
وأسفر الأجتماع الذي عقد في جزيرة جيكل قبالة سواحل جورجيا عن إصدار خطة الدريتش
في كانون الثاني/يناير 1911.
على الرغم من أن الخطة لم تستخدم بالكامل ، الأ أنها تثير عددا من القضايا التي كانت حاسمة
في العمل النهائي إلنشاء نظام مصرفي مركزي ، يسمى قانون الأحتياطي الفيدرالي.
وحددت خطة الدريتش ثالثة أهداف مركزية. الأول كان توحيد البنوك الحكومية، التي طبعت
حتى تلك اللحظة عملتها الخاصة. وفي ظل النظام السابق، كانت التجارة بين الولايات وأسعار
الصرف بين الولايات غير منظمة.
وبموجب خطة الدريتش، فإن النظام الموحد من شأنه أن يقيم اتصالأت بين البنوك الحكومية
ويجعل التجارة بين الولايات تسير بسالسة أكبر.
والهدف الثاني هو وضع عملة موحدة. وهذا من شأنه أن يضفي الشرعية على النظام
المصرفي الموحد من خلال ضمان مشاركة جميع البنوك في نفس العملة وأن تحمل قيمة
متساوية في جميع أنحاء الولايات المتحدة.
وكان الهدف الأخير هو إنشاء النقود الورقية. قبل خطة الدريتش، كانت الشركات تكافح من
أجل جمع الأصول والنقد على وجه الخصوص. ويعتمد الحفاظ على السيولة على البنوك التي
تقوم بصفقات مشكوك فيها مع تجار سوق الأوراق المالية، كما أن الأوقات الأقتصادية
الصعبة جعلت مثل هذه الصفقات أقل موثوقية وأكثر صعوبة.
وبموجب خطة الدريتش، ستتمكن الشركات بسهولة أكبر من اقتراض النقد، وستعمل السيولة
الناتجة عن ذلك على تخفيف الأزمات المالية قبل أن تصبح كوارث اقتصادية.
ومن الواضح أن الخطة صممت مع وضع مصالح المصرفيين والسياسيين في الأعتبار.
وقد أسعدت السياسيين ألن الخطة زادت من دور الحكومة في الأشراف على المعاملات
المالية بين الولايات والمعاملات المالية الوطنية، وبالتالي زادت من المساءلة الشاملة للنظام
المالي. كما كان المصرفيون سعداء، حيث يمكنهم الأن لعب دور أكبر في التجارة بين الولايات بفضل
زيادة فرص الأعمال التي توفرها شبكة أكبر من البنوك.
وقد وفر موقف ويلسون التوفيقي الأساس لتمرير قانون الأحتياطي الفيدرالي.
بعد وقت قصير من تقديم خطة الدريتش، في عام 1913 ،أصبح وودرو ويلسون الرئيس
الثامن والعشرين للولايات المتحدة.
كان ويلسون معجبا بكل من الحكومة الفيدرالية القوية والأقتصاد القائم على مبدأ حرية
القانون، وعلى هذا النحو، كان يرمز إلى حل وسط بين وجهات النظر الأقتصادية للجمهوريين
والديمقراطيين.
الرئيس ويلسون سيكون الرجل الذي سيقود الدفعة الأخيرة من أجل بنك مركزي وطني
وكان الدافع وراء ذلك لسببين. أولا، كان مؤمنا قويا بحكومة فيدرالية قوية؛ وكان من بين
الأفراد الذين يشدونهم إلى حكومة فيدرالية قوية. وثانيا، رأى في الأصالح المصرفي وسيلة
للحد من تأثير الأحتكارات.
وضغط ويلسون من أجل زيادة الرقابة الفيدرالية على البنوك مع إتاحة المجال أيضا للمنافسة
التجارية الصحية من خالل توفير الأئتمان للشركات والأفراد على حد سواء.
بالنسبة له، كان البنك المركزي يرمز إلى سلطة فيدرالية قوية من شأنها أن توفر سهولة
الحصول على الأئتمان من خالل كونه “مقرض المالذ الأخير”. وهذا يعني أن البنك المركزي
وبنك الأحتياطي الفيدرالي الأميركي قادران على خفض أسعار الفائدة في أوقات الحاجة،
وتزويد البنوك بالأحتياطيات الالزمة للحفاظ على استمرار الأقتصاد.
ساعدت هذه الأدانات ويلسون على تمرير قانون مجلس الأحتياطي الأتحادي في عام 1913.
وأكد القانون على نقطتين إضافيتين للتنمية بالنسبة للبنك المركزي. أوال، كان من المقرر أن
تكون العملة الفيدرالية مرنة، وهذا يعني أنها سوف تزيد أو تنخفض في القيمة اعتمادا على
الطلب.
وثانيا، كان على البنوك أن تستخدم الأحتياطيات المالية أثناء أوقات الأزمات، حيث أن
الأحتفاظ بالأحتياطيات لا يؤدي الأ إلى تفاقم الأقتصاد المجهد. كما سيكون لدى البنك
المركزي احتياطيات متاحة وسيخصص الأموال حسب الضرورة خلال الأزمة المستقبلية.
تم تمرير القانون من خالل مجلسي النواب والشيوخ، ووقع الرئيس ويلسون القانون ليصبح
قانونا في 23 ديسمبر 1913.
استعرض بنك الأحتياطي الفيدرالي عضالته خالل الحرب العالمية الأولى وساعد اقتصاد بريطانيا وفرنسا.
وعلى الرغم من الفوائد التي قدمها، فإن إنشاء “بنك الأحتياطي الفيدرالي” لم يحل كل
المخاوف المالية في الولايات المتحدة.
وتتطلب القوانين وقتا لكي يسري مفعولها، ولم يكن قانون الأحتياطي الفيدرالي استثناء.
وكان الهدف الرئيسي من القانون هو إنشاء بنك الأحتياطي الفيدرالي، وهي عملية لها العديد
من الخطوات وتحتاج إلى أن تأخذ في الأعتبار العديد من العوامل المختلفة.
وكان أحد هذه العوامل تحديد مكان إنشاء البنوك الأحتياطية، أو البنوك الأقليمية في المدن
الأميركية الكبرى ، بهدف توزيع سلطة البنك المركزي. وحدد المصرفيون 12 مدينة مختلفة
إلنشاء بنوك احتياطية، بما في ذلك نيويورك وأتالنتا وشيكاغو وكليفالند ودالأس.
وثمة عامل آخر هو مدى المشاركة التي ينبغي أن تشارك فيها وول ستريت في مجلس
الأحتياطي الأتحادي.
تم ترشيح بول واربورغ رئيسا لمجلس الأدارة، وهو قرار ال يخلو من الجدل. وكانت مشاركة
واربورغ مع الشركة المالية كوهن ولويب مؤشرا على تضارب محتمل في المصالح. لكنه
قطع عالقاته في نهاية المطاف مع الشركة وتمكن من استرضاء منتقديه.
ولكن سرعان ما أتاحت الحرب العالمية الأولى لمجلس الأحتياطي الأتحادي فرصة لممارسة
سلطته، وخاصة فيما يتعلق بدوره في التجارة المحلية والدولية.
خالل السنوات الأولى من الحرب، امتثل بنك الأحتياطي الفيدرالي في الغالب لطلب وزارة
الخزانة لتقليل أسعار الفائدة إلى أدنى حد ممكن. ويعني انخفاض أسعار الفائدة المزيد من
الأقتراض، ونتيجة لذلك، المزيد من التجارة.
ومع ذلك، أراد بنك الأحتياطي الفيدرالي زيادة صالحياته. وطلب واربورغ ومجلس إدارته
من الكونغرس الحق في إصدار الأوراق النقدية. ومنح الكونغرس بنك الأحتياطي الفيدرالي
رغبته، وفي غضون أشهر، ضاعف البنك المركزي حجم الأموال المتداولة.
وكانت قدرة بنك الأحتياطي الفيدرالي على إقراض الأموال وتنظيم التجارة الدولية أثناء زمن
الحرب مؤشرا على توسع كبير في قوته. ومكنت الولايات المتحدة من مساعدة اقتصاد
بريطانيا وفرنسا من خالل تصدير المواد الغذائية وغيرها من الأمدادات. وقد أكسب هذا
التأثير الأيجابي اعتراف بنك الأحتياطي الفيدرالي الدولي.
اليوم دور بنك الأحتياطي الفيدرالي لا يزال تحت التدقيق، انها مجرد جيل مختلف طرح الأسئلة.
التاريخ لديه ميل لتكرار نفسه. ويواجه بنك الأحتياطي الفيدرالي اليوم العديد من نفس القضايا
التي كان يواجهها قبل قرن من الزمان، حيث أعرب الناس عن مخاوفهم بشأن السلطة الجامحة
للبنوك وعدم قدرة الحكومات على السيطرة عليها بشكل كاف.
دعونا نربط النقاط بين الماضي والحاضر. فالشك الذي تنظر به البنوك اليوم، على سبيل
المثال، يذكرنا بالعصر التقدمي، الذي شعر خالله عامة الناس بأن البنوك تستطيع إساءة
استخدام سلطتها.
وقد أكد الذعر الذي أصاب عام 1907 هذا الخوف، مما يدل على أن انعدام الرقابة الحكومية
يمكن أن يؤدي بالفعل إلى كارثة اقتصادية.
وكما اندفعت الشركات في أوائل القرن العشرين إلى الأمام في السعي إلى تحقيق الأرباح، فإن
الأزمة المالية في عام 2008 كان يغذيها الوهم بأن سوق الأسكان في الولايات المتحدة قد
يتوسع إلى أجل غير مسمى.
في الواقع، كان الناس يقترضون المال لشراء منازل ال يستطيعون تحمل تكاليفها، مما خلق
فقاعة تضخم سوق الأسكان. وفي نهاية المطاف، عاثت تلك الفقاعة فسادا في الأقتصاد وعلى
الأفراد، ولم تؤكد سوى انعدام الثقة العام في البنوك الكبرى والقطاع المالي.
إن النشاط الأجتماعي المحيط ب بنك الأحتياطي الفيدرالي اليوم يعكس الحركات السابقة. شهد
العصر التقدمي العديد من النشطاء، من النساء إلى الأقليات العرقية إلى السياسيين، الذين
يقاتلون من أجل أهداف معينة. وشمل ذلك، بطبيعة الحال، مصلحي البنوك الذين ساعدوا في
تمرير قانون الأحتياطي الفيدرالي.
عادت الخالفات المصرفية إلى العناوين الرئيسية. هل تتذكر قضية “مواطنون متحدون” التي
تم النظر فيها أمام المحكمة العليا في الولايات المتحدة في عام 2010؟ ومنح هذا الحكم
الشركات نفس الحقوق القانونية التي يمنحها الأفراد، ولكن دون نفس المستوى من المساءلة
الذي يحاسب عليه الأفراد.
ويواصل العديد من النشطاء والجماعات السياسية تقديم التماس للحصول على مزيد من
المسؤولية عن الشركات ومحاكمة عادلة للمخالفات في القطاع المالي.
لذا تذكروا أن الأحتجاجات ضد القطاع المصرفي والمخاوف بشأنها اليوم ليست ظاهرة جديدة فهي قديمة مثل تاريخ بنك الأحتياطي الفيدرالي نفسه.

نبذة عن روجر لونشتاين: هو صحفي ساهم في صحيفة وول ستريت جورنال، ومجلة نيويورك تايمز، فورتشن وغيرها من المنشورات. وقد كتب أيضا عددا من الكتب, بما في ذلك نهاية وول ستريت وأصول تحطم الطائرة.

اترك تعليقًا

إملأ الحقول أدناه بالمعلومات المناسبة أو إضغط على إحدى الأيقونات لتسجيل الدخول:

شعار ووردبريس.كوم

أنت تعلق بإستخدام حساب WordPress.com. تسجيل خروج   /  تغيير )

Google photo

أنت تعلق بإستخدام حساب Google. تسجيل خروج   /  تغيير )

صورة تويتر

أنت تعلق بإستخدام حساب Twitter. تسجيل خروج   /  تغيير )

Facebook photo

أنت تعلق بإستخدام حساب Facebook. تسجيل خروج   /  تغيير )

Connecting to %s